Rappel
Mon horizon de trade est utW, il faut en tenir compte dans mes analyses puisque cela implique que
- c'est utM qui me donne la tendance de fond
- et que ce sont utD/ utH qui me servent pour déterminer les points d'entrées/sorties de mes prises de position
Mon fil rouge pour l’année 2013 : une montée impulsive en 12345 en direction du haut du canal haussier de la vague de Sept 2011 pour finir cette vague (c) de (a). Ensuite une vague de conso (b) avant de reprendre le chemin de la hausse.
De la profondeur de cette conso va dépendre le chemin de la hausse qui suivra : suivant que l'on reste dans le canal CT/MT (cad que la conso s'arrêtera sur MM) ou que l'on redescende sur le canal MT/LT (cad que la conso s'arrêtera sur LM)
- vue générale sur utM
- Scénario prévisionnel de la vague de conso (b) sur utD
Fil rouge de la semaine
Mon fil rouge de la semaine va être la surveillance du comportement du CAC vis à vis des mm200D et mm100D.
En effet il m'a semblé vendredi soir détecter sur utH une divH qui correspondrait à la fin de la vague c1 baissière. Donc de mon point de vue, mm200D servirait cette semaine de support pour une vague c2 haussière en structure de type abc qui corrigerai la c1. Je vois comme objectif pour cette c2 la mm100D / MW afin de tester son changement de polarité.
Pour suivre cette hypothèse encore une fois le MACD utH. Si on est bien dans la c2 alors le MACD utH repassera au dessus de son signal en se dirigent vers ZL, mais pour que c2 soit bien la correction de c1, MACD utH ne devra pas repasser au dessus de ZL et bien entendu c2 ne doit pas remonter au dessus du niveau de (b) car cela invaliderait le décompte en cours
Autre hypothèse à suivre: utD s'étant remise en accélération baissière à la suite du gap baissier de jeudi matin, la clôture sous mm200D de vendredi booste les baissiers qui enfoncent le clou en descendant sur LD100 (bande inférieure des bollinger 100 périodes) pour tester immédiatement le support majeur des 3600 qui est en ligne de mire des baissiers
Cela ne serait pas impossible puisque cohérent avec
- la clôture de vendredi soir sous mm200D,
- le fait que les T-Bonds US à 10 ans continuent leur accélération haussière vers la mm200W (ce qui n'est pas bon signe pour le marché des actions)
- et un $VIX en accélération haussière (bolls utW en phase 2) à 18,9 traduisant une certaine nervosité
Mais j'en doute quand même. Ma préférence va à une conso haussière cette semaine avant la reprise de la baisse et le test des 3600
- à cause de la divH constatée sur utH (je l'ai déjà dit),
- à cause aussi de la clôture de WS qui s'est repris en fin de séance vendredi soir
Il est à noter aussi qu'une conso réussie avec une mm100D ayant changé de polarité donnerait plus de force aux baissiers pour attaquer le support majeur des 3600. On sera fixé vendredi soir
A noter que cette semaine sera marquée par la fin du mois de Juin, donc du 2ème trimestre et du 1 er semestre 2013. Une semaine "comptable" relativement importante pour les gestionnaires de portefeuille. Une correction haussière permettrait d'atténuer l'impact de la baisse de ces derniers jours dans le bilan de la mi exercice.
Lundi
10H
Pas de rebond. c1 non terminée, les bears enfoncent le clou, et décident d'aller directement sur LD100 qui devrait donc être le zone de tentative de rebond des bulls pour la c2.
Cela va être de plus en plus difficile pour les bulls, car plus le temps passe plus les moyennes mobiles longues qui ont éré cassées (mm100D, mm200D) vont se retourner à la baisse et devenir des zones de résistances difficiles à refranchir pour les bulls.
Sans oublier que si le MACD utW passe sous ZL cela validera le passage déjà effectif des cours sous MW et le fait que la dynamique baissière de utD se sera installée sur utW. Et pour finir, autre conséquence, utM qui clôturerait sous mm7M
Gros enjeux "techniques" pour cette semaine fin de mois, fin de trimestre et fin de semestre
Clôture
C’était bien LD100 qui finalement était visée pour être le support de la c2.
J’ai beau savoir, pour l’avoir maintes fois constaté, que ces vagues de type B (vague de mon décompte utM en cours) ont un petit coté "tsunami", je suis chaque fois surpris par ce caractère violent qu’elles dégagent. En BE Ilan et Surfeuse lui donne un qualificatif dont je ne me rappelle plus le terme, moi je les appelle "vagues monobloc", elles se divisent rarement au niveau inférieur. Le SAR parabolique se retourne au début et à la fin de la vague, rarement en cours. Je pense que c’est ce qui va de nouveau se passer pour cette (b) sur utM
C’est dans ces vagues que l’on constate le coté dévastateur du THF et de la robotisation . Ils accentuent les mouvements, font sauter une mm longue, et les stops qui sont dessous, cela alimente la puissance de la vague et lui permet de faire sauter la mm longue suivante, etc.. c’est une application concrète de la fameuse "théorie des dominos"
Les enjeux techniques de la semaine ayant été identifiés ce matin, inutile d’y revenir,
Je surveille maintenant si MACD utH va repasser ou pas au dessus de son signal, pour avoir confirmation de la fin de la c1 et le début de la c2. Ce soir la clôture sous mm7H n’est pas un bon signal. Lorsque ce sera le cas il faudra peut être revoir à la baisse son objectif que j’avais initialement envisagé sur mm100D. C’est l’arrivée de MACD utH sur ZL qui nous donnera cette info.
Mais chaque chose en son temps, il faut d’abord que MACD utH repasse au dessus de son signal, sinon pas de conso et…. Badaboum. Les stops des positions longues MT placés sous la zone de support majeure des 3580-3600 sauteraient et alimenteraient la chute et là ce serait sans doute direct sur MM…
Il y a amha un autre phénomène qui s’est mis en place.
Le SP500 a mis beaucoup plus de temps que nous avant d’accepter la baisse. Nous avons cassé notre MACD utD vers le 13/06 alors que le SP500 ne l’a fait que fin de semaine dernière. Résultat alors que nous étions déjà en accélération baissière, le SP500 qui accélère à la baisse à peine maintenant (bolls utD en phase 2 et passage sous mm100D/MW), nous entraine. D’où la double accélération baissière constatée sur bollinger utD du CAC et la quasi impossibilité de tenter un quelconque rebond technique sur les mm longues. Quand on sait qu’aux US le THF représente près de 60% des transactions (D‘après mes infos), la suite est "techniquement" logique..
Quoi qu’il en soit je pense que mon scénario baissier prend tournure (reste encore l‘inconnue de son objectif final). Les investisseurs qui sont sortis du marché actions suite à la réunion du FOMC (pour se refugier totalement/partiellement sur les obligations en hausse en attendant d‘y voir plus clair avec la nouvelle orientation de la FED), et ceux qui se sont fait stopper, ne vont pas de sitôt revenir à l’achat. Ils vont tranquillement attendre que cela se calme, et analyser les prochains résultats du T2, qui ne s’annoncent pas très bien, impact "fiscal cliff" oblige. Ce n‘est pas parce qu‘il a été occulté dans les news par le pb des BC qu‘il a magiquement disparu. Je dirait même bien au contraire, il va nous rappeler à son bon souvenir en Juillet lors des résultats du T2, ce qui ne va pas arranger les choses du coté des bulls.
Mais je le répète, de mon point de vue c’est une correction intermédiaire sur utM qui ne remet pas en cause sur le LT la hausse débutée en Sept 2011. C’est, au travers de l‘Elliottisme et de l’ATD, ma conviction et elle n‘engage que moi bien entendu. Je ne fais que la partager avec vous en avançant mes arguments. Libre à vous d’en tirer vos propres conclusions
Mardi
ouverture
Ouverture au dessus de mm7H, avec MACD utH au dessus de son signal et reverse de PH. Cela valide ma vague c1 si à 10H cela reste ainsi.
Attention , de mon point de vue il y a une structure baissière en formation :
1° si on relie les deux derniers bottom de vagues sur utH cad vague (a) et c1 on observe que leur tendance est identique à la baisse - pas de divergence
2° la vague c2 a débutée au niveau RSI en zone de SV
3° la vague c2 n’est pas précédée d’une divH
Ce setup implique qu’un nouveau plus bas est théoriquement à prévoir (statistiques de réalisation assez bonnes)
Or c1 s’est fait sur la zone de support 3580-3600, cela impliquerait si ce setup se réalise, la rupture de ce support majeur.
Je maintiens mon scénario baissier : rebond c2 qui corrige la c1 suivie d’une c3 baissière avec MM comme objectif.
Pour suivre la c2 :
- sur MACD utH , passage au dessus du signal lors de la c2 puis début c3 retour du MACd utH sous le signal
- sur RSI la c2 va faire remonter le RSI utH sur la médiane 50, elle peut éventuellement la dépasser. Comme coté prix les cours resteront sous le niveau de la (b) nous aurons la formation d’une divB cachéesur RSI entre les deux derniers top (reverse PH) sur utH
Cette divB cachée confirmera qu’un nouveau plus bas est à faire
Un setup est une structure qui statistiquement a de bonnes chance de réalisation , mais ne signifie pas qu'il se réalise dans 100% des cas, il faut donc prévoir un niveau d'invalidation : c'est le passage des cours au dessus du niveau de la (b) cad 3865 en clôture utD
Clôture
La journée n’a pas invalidé mes propos de ce matin Nous sommes bien dans la c2. Un nouveau plus bas donc est à prévoir en direction de MM à la suite de cette correction en cours (voir description du setup sur analyse de ce matin)
La fin de cette c2 sera constatée par un retour de MACD utH sous son signal accompagné d‘un reverse de PH. En principe cela devrait se faire sous la ZL du MACD utH
Pour ce qui est de l’objectif de la c2. Cela semble être la mm200D soutenue par la mm7D très baissière qui dès demain devraient être au dessus vers 3705 pour bloquer une tentative de débordement de la mm200D.
Etant donnée que c’est la première des deux vagues de correction de la vague (c) je ne sais pas si elle va se faire en flat ou en ZigZag. En conséquance, c’est surtout sur les indicateurs que je vais identifier cette fin de vague haussière c2.
Rappel : Invalidation si retour au dessus de la vague (b) en clôture utD
Mercredi
ouverture
Vague de correction haussière c2 toujours en cours amha. Ces vagues se structures en abc. Il semblerait au premier abord qu'on ait fini la a et que le CAC fasse la "correction de la correction" cad la b. Manquera ensuite la c haussière (sans doute sur mm7D) pour finir cette c2.
10H :
b déjà finie, rapide..
On semble déjà être dans la c, pullback en cours sur mm200D, si cassure direction mm7D
Clôture
Je continue à penser qu’on est dans la c2 qui corrige la c1.
Comme envisagé hier le rebond a commencé par un pullback sur mm200D et en excès s’est poursuivi sur la mm7D baissière qui normalement devrait suffire à stopper ce rebond avec PD en soutient au dessus
Coté WS le SP500 s’est servi de la mm100D sur laquelle il a clôturé hier soir pour tenter un rebond lui aussi vers sa mm7D baissière.
A noter le RSI utH est remonté au niveau qui était le sien au début de la c1 bien qu’étant parti d’une zone de survente. Alors que le CAC est en ce moment à peine à 50% de retracement de cette même c1. Il me semble que les bulls ont donc épuisé pas mal de forces pour un résultat peu encourageant puisqu’avant d’arriver sur la (b) il y a encore des obstacles musclés à franchir : PD, mm100D, MD et le gap du 20/06..
Mais si WS décide de repartir à la hausse alors il ne restera plus qu‘à dire … amen
Encore une fois les bancaires à l’honneur sur de mauvaises stats du PIB US et discourt apaisant de M. Draghi. (retour de la logique inversée : si mauvaise stat, les BC ne pourront pas arrêter rapidement leur politique de QE etc…et pression -de type chantage amha- sur les BC)
Il faut attendre pour voir si les mm7D respectives du CAC et du SP500 vont renvoyer le CAC sous sa mm200D et le SP500 sous sa mm100D
La partie de poker menteur continue, mais je garde mon scénario de baisse intermédiaire sur utM
Rappel : Invalidation scénario baissier si retour au dessus du départ de la c1 cad la (b)
Clôture WS
SP500 clôture juste sous la mm7D : 1603,40 pour 1603,91.
Le CAC prend 2,1%, le SP500 0,97% sur une ré évaluation fortement à la baisse du PIB Américain, (1,8% au lieu de 2,4% et avec un PCE de base à 1,3% et il n‘y a pas encore dans ces chiffres l‘impact du fiscal cliff dans sa totalité !!!…),
Seulement, les BC ont eu des propos rassurants…. La messe ayant été dite : Amen
Pourquoi ai-je cette désagréable impression d’assister au remake d’une mauvaise série télé?
Revenons aux graphes.
J’ai été obligé de changer mon décompte. En effet si nous avions été dans une (c) baissière l’ensemble des vagues c1 c2 c3 c4 c5 se serait fait en totalité sous la ZL de MACD utH. Or aujourd’hui la c2 est remontée au dessus de ZL ce qui invalide ce décompte.
Pout concilier : Elliottisme, validation des décomptes avec mes indicateurs et Chartisme, je vais donc adopter le décompte d’une vague baissière en (a) (b) (c) (d) (e) depuis le dernier top du CAC sur utD
En effet dans cette structure les vagues (a) (b) (c) (d) (e) se font bien en alternance avec ZL sur MACD utH et ensuite cela correspond avec la structure chartiste d’un canal baissier dans lequel semble évoluer le CAC.
A noter que
- dans cette hypothèse il est à prévoir une vague finale (e) en End Run cad en impulsive baissière (5 sous -vagues) sans doute lié à la cassure du support majeur 3580-3600
- l’objectif final de la vague (b) marron de utM reste inchangé
- le suivi ID de la vague en cours (donc la (d) dans ce nouveau décompte) est également inchangé. Dès que MACD utH repassera sous son signal et sous ZL et que PH fera son reverse la vague baissière (e) sera en cours.
Au final je reste toujours baissier, ce pb étant uniquement un pb de décompte Elliottiste lié avec ma méthode de suivi sur les indicateur
Quand au niveau d’invalidation de la baisse sur utD c’est toujours le retour au dessus de la vague (b) qui, à quelque chose près correspond ce soir à mm7W. Mais il faut reconnaitre qu’un retour au dessus de MD/mm100D vendredi soir serait déjà très gênant et me ferait douter.
PS : je suis également revenu au paramétrage standard du MACD utilisé en ATD cad le 9/19 de base et j'ai ajouté comme je le fait sur le RSI (RSI de base 14, RSI long 28) un MACD long qui est donc deux fois le MACD de base cad 18/38, mais je garde 9 pour la mm du signal
(c'est un essais , en // je continue à surveiller le classique 12/26)
Jeudi
Clôture
Aujourd’hui c’était à nouveau "open bar" à WS. Résultat gain de 200 pts en 3 jrs !!! Pas mal du tout
Coté PIB c’est moins bon (1,8% annualisé au T1) mais on ne peut pas tout avoir, le beurre et l’argent du beurre.
Coté rentabilité / retour sur investissement la aussi ce n’est pas génial : Chaque 0,1 % de PIB revient donc a plus de 50 mds de Dollar de liquidité injecté par la FED … Mais c’est l’histoire du verre à moitié vide ou à moitié plein car on peut aussi raisonner en disant que s’il n’y avait pas eu ce QE3 on aurait peut être eu une catastrophe.
Chacun jugera donc Bernanke en fonction de ses critères. Mais WS n’aura pas eu à s’en plaindre, il pourrait même regretter en 2014 son départ (il est rare qu'un président marche dans les pas de son prédécesseur).
Situation technique sur utD
- mm7D sous MD
- MD baissière
- cours entre mm7D et MD
- RSI sous médiane 50
- MACD sous signal et sous ZL
Ceci aussi bien pour le SP500 (au moment de la rédaction de cette analyse) que pour le CAC
Coté CAC il faut ajouter :
- gap du 20/06 toujours ouvert (c’est sur ce niveau que le CAC a été stoppé ce soir)
- reverse du PD
- on est sortie du canal baissier, mais je garde mon décompte en ABCDE (à surveiller prochain jours si pas de structure élargissement en cours, cela coinciderait avec l'hypothèse de la préservation de ce gap qui serait un gap de rupture)
En cours, (il faut attendre fin période de ces ut pour demain soir)
- Sur utW on est encore sous MW (ce soir à 3799)
- Sur utM on est encore sous mm7M (ce soir à 3771)
Conclusion
Ce soir je continue encore à privilégier la baisse
A priori c’est MD qui est visé, reste à savoir si c’est le CAC qui va monter sur MD en comblant le GAP ou si c’est la MD qui va descendre en direction du CAC en préservant le GAP qui serait donc dans ce cas un gap de rupture. Le croisement ou non croisement de mm7D avec MD va être capital.
(Désolé pour le retard, je suis rentré assez tard.)
Vendredi
Open
Ce soir clôture importante :hebdo, mois, trimestre, semestre !!
Les bulls s'attaquent à une zone de défense majeure des bears : MD + mm100D (cad MW) et GAP du 20/06. La mm7M est également dans cette zone.
S'ils la cassent en clôture, la tendance haussière peut reprendre
S'ils échouent et sont repoussés sous la mm7D, la zone 3580-3600 sautera
Clôture
Hier le rebond du CAC s’est arrêté sous le bas de GAP du 20/06.
Ce soir je constate en ID
- une baisse du CAC jusqu’à l’open de WS
- rebond avec WS qui essaye une nouvelle fois repasser au dessus de sa MD
- dans le dernier ¼ d’heure effacement du rebond qui avait suivi WS, et retour case départ avant l’open de WS cad une clôture sous MH (avec utH qui s’est mis en range) et avec un MACD utH en décélération sous son signal
Les haussiers feront remarquer qu’après 200 pts de hausse en 3 jrs c’est normal de faire une pause (utH en range). C’est en effet une explication plausible. Mais …
D’un point de vue symbolique et surtout psychologique, en cette fin de semaine, qui coïncide avec la fin de Mois, de trimestre et de semestre, les bulls auraient dus repasser au moins au dessus de la MD (et même ce soir rester au dessus de MH !!) pour marquer leur territoire et transformer l‘essais. De ce point de vue le rebond (aussi bien celui de ces 3 derniers jours que celui qui a suivi l’open de WS aujourd’hui) ressemble à un échec.
Autres constats techniques
- Lundi la MD qui va encore baisser sera plus basse que le bas de ce GAP qui sera donc protégé par la médiane des Bollinger en tendance baissière. Il se confirme au jour le jour comme un gap de rupture. Associé avec MD et mm100D en renfort, c’est une forte zone de résistance aux rebonds
- La mm7D malgré le fort rebond technique de ces 3 derniers jours est encore baissière et ne sera donc pas un bond support si l’échec du rebond se confirme lundi (cassure ZL de MACD utH)
- MACD utD et RSI utD sont toujours en territoires négatifs
- La clôture hebdo se fait sous la MW avec un MACD sous son signal et un RSI déjà en zone négative
- La clôture mensuelle se fait sous la mm7M.
- Le bord supérieur de la structure en élargissement correspond au point haut de ce jour. Cela confirme la pertinence de cette structure chartiste, qui est très baissière (voir zoom utD ci dessous) puisque la prochaine vague doit en théorie tenter de rejoindre le bas de cette structure qui est fuyante. Cette remarque est à rapprocher avec deux setups que j‘avais indiqué précédemment et qui sont toujours actifs :
> le premier concernant les rebonds à partir d’une bande de Bollinger en direction des MD et qui repartait en cas d’échec vers la bande d’origine du rebond (ici la LD)
> le second concernait le rebond à partir d‘une zone de SV du RSI sans divH au préalable et qui indiquait souvent un nouveau plus bas à venir.
Conclusion :
Je garde
- mon décompte en (a) (b) (c) (d) (e) avec (e) End Run
La cassure de MACD ZL sur utH confirmerait à la fois le top de la vague (d) et le début de la (e) baissière en End Run qui devrait casser la zone 3580-3600.
- et bien entendu mon scénario baissier sur utM avec pour premier objectif la MM puis le bas du range haussier de la vague de Sept 2011
Le niveau d‘invalidation de ce scénario est le retour en clôture hebdo au dessus de MW courant Juillet. (Un retour au dessus de MD serait déjà un signal que les bulls reprennent la main sur utD)
Info :
A partir semaine prochaine, période des congés, mes analyses seront donc moins ponctuelles, plus brèves (parfois une simple maj des graphes) et plus aléatoires. Je dois avouer que je sature un peu et j’éprouve le besoin de faire un break.
Bonnes vacances à ceux qui partent en Juillet
Date de dernière MAJ des graphes : Vendredi 28/06/2013
