Dans ce message il sera question du suivi (maj journalière des graphs) de la vague en cours du CAC 40 en utD pour la semaine en cours
semaine suivie : Lundi 11/03/2013 au Vendredi 15/03/2013
dernière maj : Vendredi 15/03/2013
A surveiller particulièrement en cours de semaine :
Le suivi de cette semaine va consister pour moi à surveiller le signal de fin de la vague /c débutée en juin 2012 aussi bien sur le CAC que sur le DJ qui se trouvent dans une config quasi identique
Ce signal de fin sera amha indiqué
- par le passage du MACD utD sous son signal
- la cassure à la baisse sur RSI14 utD du canal dans lequel il se trouve.
Mais attention ce ne sont que des indicateurs avancés, Ce n'est que le passage de MACD utD sous ZL qui validera le top de la vague /c en cours
Vendredi pourrait être une journée importante :
- sorcières trimestre
- indice des prix à la conso (l'inflation est le risque majeur de la politique de la FED)
- interwiev d'un membre du FOMC qui pourrait donner une idée de l'ambiance au sein de cette institution, surtout en ce qui concerne la continuation, l'arret, le ralentissement de la politique de la FED (20/03 fin de la prochaine réunion du FOMC)
Mercredi
Clôture WS
Dans ma dernière analyse hebdo j’ai émis l’idée que pour suivre l’évolution du CAC et le timing de son reverse (fin vague haussière en cours) le plus cohérent semblait de suivre le DJ car amha il n’y aura pas de reverse du CAC tant que WS ne consolidera pas sérieusement La faiblesse relative du CAC vis à vis de WS accentuant la baisse à venir
C’est dans cette idée que je vous propose la mise à jour du DJ en utD après clôture du mercredi 13/03 (décompte en cours et scénario à suivre selon moi)
Notez bien la cohérence des structures des sous-vagues 3-4-5 en rouge - surtout au niveau des indicateurs- entre cette vague impulsive (C) et la précédente (celle de sept-oct 2012, la c de (a)) elle permet de suivre relativement bien l'évolution de cette phase de retournement qui est en cours
Les repères à suivre :
-> sur les prix : MD support de la iv de 5 , reverse du PD, passage des bolls en phase 4, cassure baissière mm7D avec mm20D
-> Sur le RSI le passage du RSI14 sous le RSI28, , passage sous la médiane de la Boll 14 et cassure du trend de ctrle de la fin de vague 5
-> Sur MACD arrondi du MACD et son passage sous la médiane en rouge de la Bollinger (périodicité de la mme26 du MACD 12/26/9) puis sous ZL pour valider la fin de la (C)
-> sans oublier les divB qui ne doivent pas être invalidées par le dernier plus haut à venir du DJ (la vague v de 5 de (C))
Analyse de fin de semaine
Ce WE je ne vais pas en premier vous donner mon sentiment sur la situation en utD. Je le ferai dans mon avant propos, mon fil rouge de la semaine à venir. Il n’a d’ailleurs pas beaucoup évolué depuis ma dernière intervention de cette semaineJe vous invite plutôt à sortir un peu le nez du guidon et de prendre du recul
La raison ?
J’ai de plus en plus le sentiment que le marché arrive sur des niveaux où il va devoir trancher et prendre une direction de fond claire, car depuis l’éclatement des différentes bulles (2000 Internet, 2007 sub-prime, etc.) le marché évolue dans une structure en triangle cad une structure dans laquelle tour à tour les bulls et les bears prennent l’avantage sans arriver à un consensus
Cette représentation graphique traduit la réaction du marché face
- aux pb politiques rencontrées dans beaucoup de pays : Grèce, Italie, Espagne, USA,…
- aux politiques différentes menées par les différents gouvernements de ces pays en réponse au pb de la crise économique mondiale et ses conséquences : chômage, pouvoir d’achat des consommateurs, poids de la dette publique et privée, déficits budgétaires,…
- au fort interventionnisme des banques fédérales sur les marchés financiers et ses risques : guerre des monnaies, inflation, etc...
Mais si elle explique les structures graphiques des indices, elle explique également la force relative pouvant exister entre les indices des différents pays et notamment entre le CAC et son référent international le DJ/SP500 et son référent Européen le DAX.
Cette notion de force relative est importante car elle joue un grand rôle sur l’amplitude des vagues. Il est prouvé que techniquement un marché qui est en force relative défavorable, sous-pondère les hausses et sur-pondère les baisses
D’un point de vue AT je me sers de la méthode classique du triptyque (3 ut : utM, utW et utD) pour analyser et prendre mes positions en fonction de mon ut de trading qui est utW. Donc utM me donne la tendance de fond de utW et je me sers de utD (si possible utH) pour les Entrées/sorties de mes positions
En conséquence dans cette méthode pour prendre du recul il me faut analyser utM
Cette unité de temps met clairement en évidence l’affrontement de deux tendances
- l’une donnée par l’évolution des prix au sein des Bollinger 20 périodes et qui me donne la tendance de fond de cette ut
- l’autre donnée par l’évolution des prix au sein des Bollinger 12 périodes et qui me donne la tendance court terme dans cette ut
Et ces deux tendances sont clairement en opposition puisque le graphisme montre des Bollinger 20 périodes en phase 4 donc qui se referment alors que les Bollingers 12 périodes sont en phase 2 cad en accélération haussière. Le front du champ de bataille se trouvant sur UM20 et UM12 qui sont au contact toutes deux.
Donc deux hypothèses sont possibles :
- Hypothèse no 1 : la tendance donnée par la Bollinger 12 périodes prend le pas sur celle donnée par la Bollinger 20 périodes. C’est l’hypothèse que je qualifierai de "haussière" pour 2013
- hypothèse no 2 : la tendance donnée par la Bollinger 20 périodes réussit à imposer sa force. C’est l’hypothèse que je qualifierai de "baissière / neutre" pour 2013
En réalité et pour être exhaustif / objectif, il existe une troisième hypothèse que je qualifirai de "scénario catastrophe" que l’on ne doit pas ignorer. Ce n’est pas parce qu’une hypothèse est déplaisante, ou jugée trop excessive que l’on doit l’écarter. Il vaut vieux amha en avoir conscience pour mieux en suivre son évolution plutôt que de ne pas l'analyser et se faire surprendre lorsque elle se produit
Bien sur il ne faut pas verser dans le catastrophisme par pur plaisir "intellectuel". Ici cette hypothèse est fondée car absolument pas fantaisiste et s’appuie sur des éléments politiques, économiques et techniques (par technique je veux parler de structure AT)
Hypothèse no 1
constat
- Depuis 2000 les cours sur utM font du yoyo autour de la mm100M
En conséquence avant 2000 cette mm100M était haussière, depuis ce yoyo elle s’est stabilisée à l’horizontale.
- avec le rebond de mars 2009 le CAC qui était sous sa mm100M a tenté de repasser au dessus. Sa tentative a échouée en Fev 2011 -c’est la vague haussière a/ b/ c/ de (a)
- cet échec a provoqué la baisse illustrée par la vague (b) mais cette baisse est restée au dessus du départ de la vague haussière de mars 2009. Il s’agit donc d’une correction. On remarquera d’ailleurs à ce propos que si on peut clairement identifier une décomposition en 3 vagues a/ b/ c/ de la vague (a), la vague (b) s’est faite elle en un seul bloc -sans décomposition- ce qui est souvent de cas des vagues de correction type B
Le scénario de l’hypothèse no 1 est que depuis septembre 2011 le CAC tente pour la 2eme fois de repasser au dessus de la mm100M. Et il fait sa 2eme tentative en une vague impulsive haussière notée (c) qui se décompose en 1 2 3 4 5
Cette hypothèse se fonde sur le fait que depuis sept 2011
> les Bollingers 12 périodes se sont mises en phase 2 d’accélération
> la mm12M haussière a croisée à la hausse la mm20M
> les cours sont au contact de UM12 haussière depuis près de 7 mois
> sur MACD on a bien les vagues (a) (b) et (c) de part et d’autres de ZL ce qui est conforme dans un décompte Elliottique de ce type
> sur le RSI on distingue bien que la vague débutée en juin 2012 jusqu’au contact de UM20 se sous divise en 1 2 3 4 5 ce qui peut être interprété comme étant une vague 3 en extend. Donc dans cette hypothèse UM20 va jouer le rôle de résistance et provoquer une consolidation - la vague 4 de (c) - vers MM20 qui entre temps sera devenue haussière donc résistance, et servira de support au départ de la vague 5 de (c) vers la mm100D
Cette hypothèse traduit graphiquement la forte influence de l’intervention des banques fédérales sur le marché et sa prépondérance actuelle sur les mauvaises prévisions macro-économiques mondiales pour 2013 surtout Européennes
Hypothèse no 2
Le constat est au départ le même que dans l’hypothèse no 1
Mais il y a quelques points de détail qui font douter que la vague haussière depuis septembre 2011 soit une vague impulsive en 1 2 3 4 5
Autrement dit nous serions dans un système correctif en abc classique avec a en 3 sous vagues, b en un seul bloc et c en 5 sous vagues
D’un point de vue ATD cela implique que les Bollinger 20 périodes qui sont en phase 4 vont finir par imposer leur force et bloquer la tentative de débordement des Bollinger 12 périodes.
On constate que la vague /a de (c) sur le RSI se fait bien en 3 sous vagues (alors que dans une vague de type impulsif, ce que sont les vagues 1, elle devrait normalement se sous diviser en 5)
Dans cette hypothèse les cours devraient redescendre à terme vers DM20 puis les Bollinger 20 se mettront progressivement en phase 1 cad en range.
Cette hypothèse correspond à un retour du marché à la réalité macro-économique : avec en première partie la correction des excès haussiers suivi d’une mise en attente du marché de la sortie de crise
Le constat au départ est toujours le même sauf qu’à un moment donné cela dérape(septembre ?) et provoque un krach financier. Car quoi qu'en dise Mr Bernanke, l'hypothèse d'une bulle financière est plausible. Il s'est placé dans une obligation de résultat sans quoi, le retour de baton sera violent
Quel en serait le détonateur ?
- Politiquement
> la mésentente entre démocrates et républicains s’aggrave, pas d’entente sur la hausse du plafond de crédit du budget fédéral. celui-ci se trouve quasiment en cessation de paiement, etc..
> les élections en Allemagne se passent mal (ce que perso je redoute le plus, suite à ce qui s‘est passé lors des deux dernières élections en Europe): comme en Grèce, comme en Italie, montée en force du partie populiste empêchant la création d‘un gouvernement. En Allemagne il demande la sortie de la Zone Euro jouant sur l'exaspération de la population (à qui on a demandé de la discipline et des sacrifives pour arriver à l'équilibre budgétaire et la rédiuction des déficits), face aux pays "club med" jugés trop laxistes.. On imagine sans peine l’impact sur les marchés. La crainte d’un éclatement de la zone Euro remonte à la surface
> etc ..
- Economiquement
La FED obligé de renoncer à une poursuite sa politique actuelle : hausse des MP, inflation, continuation de la hausse du chômage à cause des coupes automatiques budgétaires, donc constat d’échec de la méthode (on tente de remplir une baignoire qui a des fuites)
- techniquement
Le graphe ci-dessous du DJ en utM montre sans équivoque la dangerosité de la structure qui est en train de se mettre en place : une structure en expansion de type vague de Wolfe qui est potentiellement extrêmement baissière (on en a eu courant Fév 2013 suive à la parution des minutes du FOMC et de l’élection Italienne un exemple à une petite échelle)
ATTENTION je me répète : j’ai bien dis potentiellement, donc pas d’obligation que cela se réalise. Mais comme indiqué ci-dessus des évènements négatifs en politique ou en économie peuvent mettre le feu au poudres et alors la potentialité très baissière de la structure entrerait en jeux. Beaucoup ne se gêneraient pas pour tirer profit de la situation technique, sans scrupules pour les conséquences humaines que provoquerait une telle chute des indices. Quant aux robots qui réagissent logiquement et uniquement en fonction des données techniques de leur programmation ils ne feront pas de sentiments
